تدخل شركة ألفابيت، المالكة لـ جوجل، سباق الذكاء الاصطناعي بزخم غير مسبوق، في تحول لافت أعاد تشكيل نظرة وول ستريت تجاه الشركة، بعدما كانت قبل عام فقط تُتهم بالتأخر عن منافسين مثل OpenAI، وهو ما انعكس آنذاك سلباً على أداء سهمها.
هذا التحول بدا واضحاً في النبرة الواثقة التي سيطرت على مكالمات إعلان الأرباح الأخيرة، وهي الأولى منذ إطلاق نموذج Gemini 3، حيث شدد المديرون التنفيذيون على أن ألفابيت باتت في موقع الريادة، لا المطاردة.
ضغوط على السهم رغم الثقة التشغيلية
رغم هذه الثقة، تراجع سهم ألفابيت بنسبة 3% يوم الأربعاء 4 فبراير، بعد إعلان الشركة أن إنفاقها الرأسمالي في عام 2026 قد يتضاعف، مدفوعاً بالنمو القوي في أعمال الحوسبة السحابية وتسارع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
وأوضحت الشركة أنها تخطط لإنفاق ما يصل إلى 185 مليار دولار هذا العام، مقارنة بـ 91.45 مليار دولار في 2025، وهو رقم فاق توقعات المحللين التي دارت حول 115 مليار دولار فقط، بحسب بيانات LSEG.
هذا المستوى من الإنفاق يضع ألفابيت في موقع يتجاوز منافسين كبار مثل مايكروسوفت وميتا وأمازون.
سباق إنفاق تاريخي على الذكاء الاصطناعي
تُظهر التقديرات أن شركات التكنولوجيا العملاقة ستنفق مجتمعةً أكثر من 500 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي خلال عام واحد فقط.
فقد رفعت ميتا إنفاقها الرأسمالي المخصص للذكاء الاصطناعي بنسبة 73%، فيما أعلنت مايكروسوفت عن أعلى إنفاق ربع سنوي في تاريخها.
ويقول محلل بيرنشتاين مارك شموليك:
“نتجه سريعاً إلى استثمارات تتجاوز تريليون دولار بحلول 2026 إذا احتسبنا النفقات الرأسمالية واحتياجات الموارد. ولكي يكون هذا الإنفاق مبرراً، يجب أن ينمو السوق المستهدف للمنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع بكثير”.
السحابة… محرّك النمو الحقيقي
أكدت ألفابيت أن الجزء الأكبر من إنفاقها سيوجَّه إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما يشمل الخوادم، ومراكز البيانات، ومعدات الشبكات، لدعم الطلب المتزايد على خدمات السحابة.
وسجلت أعمال جوجل السحابية نمواً قوياً في الربع الرابع المنتهي في ديسمبر، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 48% لتصل إلى 17.7 مليار دولار، وهو أسرع معدل نمو منذ أكثر من أربع سنوات، متجاوزاً توقعات السوق.
بيتشاي: الاستثمار اليوم هو نمو الغد
قال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي خلال مكالمة الأرباح:
“نرى بوضوح أن استثماراتنا في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية تدفع الإيرادات والنمو في جميع أعمال الشركة”.
وأضاف أن جوجل واجهت قيوداً في تلبية جميع طلبات العملاء على خدمات السحابة، رغم التوسع المستمر في الطاقة الإنتاجية، مشيراً إلى أن الإنفاق الحالي “نظرة مستقبلية” لتأمين النمو المستدام.
Gemini يحقق انتشاراً واسعاً
أوضح بيتشاي أن تطبيق مساعد الذكاء الاصطناعي Gemini تجاوز 750 مليون مستخدم شهرياً، بزيادة 100 مليون مستخدم منذ نوفمبر، كما تضاعف عدد الاستفسارات اليومية في وضع الذكاء الاصطناعي داخل محرك البحث منذ إطلاقه.
نتائج مالية تفوق التوقعات
أعلنت ألفابيت عن إيرادات فصلية بلغت 113.83 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 111.43 مليار دولار، فيما بلغت الأرباح المعدلة للسهم 2.82 دولار مقابل توقعات عند 2.63 دولار.
ورغم تقلب السهم في تداولات ما بعد الإغلاق، فإن أداء ألفابيت منذ بداية 2025 يعكس ثقة السوق، حيث ارتفع السهم بنحو 76%، مدعوماً بنمو السحابة وتقدم الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي.
خلاصة تحليلية
بينما يثير الإنفاق الضخم قلق المستثمرين على المدى القصير، تراهن ألفابيت على أن الهيمنة المبكرة في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية ستترجم إلى نمو طويل الأجل، ما يعيد رسم ميزان القوى في مواجهة OpenAI ومنافسي وادي السيليكون.
